Kauf niederländischer Unternehmen

Due Diligence-Prüfung

Der englische Ausdruck „due diligence" bedeutet wörtlich übersetzt „angemessene Sorgfalt". Bei Firmenfusionen und Übernahmen, sowie in der Wirtschaftsprüfung meint dieser Ausdruck aber auch den Vorgang einer Buchprüfung.

Zweck einer solchen Due Diligence-Prüfung ist es, die Zuverlässigkeit der dem Käufer präsentierten Informationen zu überprüfen und die Risiken und Chancen, die das Unternehmen mit sich bringt, einzuschätzen. Es wird also gewissermaßen nach den „Leichen im Keller“ gesucht. In der Regel ist die Due Diligence-Prüfung auf finanzielle, fiskalische, juristische und kommerzielle Aspekte ausgelegt. Je nach Art und Umfang des Unternehmens betrifft dies auch Umweltaspekte, das Personalmanagement, den gewerblichen Rechtsschutz oder den IT-Bereich. Die Anwälte von Damsté sind  selbstverständlich auf die juristischen Aspekte, die sogenannte Legal Due Diligence,  spezialisiert. In diesem Fall werden Verträge, Arbeitsverträge, Genehmigungen, Ansprüche, laufende Verfahren und Versicherungen unter die Lupe genommen.

Bedeutung und Nutzen der Due-Diligence

Eine gründliche Due Diligence-Prüfung ist im Grunde unverzichtbar, wenn Investitionsentscheidungen getroffen werden sollen. Der Käufer ist nicht nur verpflichtet vor dem Kauf eine Prüfung vorzunehmen, eine Due Diligence-Prüfung verschafft ihm zudem auch nützliche Informationen für die Kaufverhandlungen und hilft, unangenehme Überraschungen zu vermeiden.

Die Ergebnisse einer Due Diligence-Prüfung können zum Beispiel zu einer Anpassung der Übernahmebedingungen führen. So kann eine Due Diligence-Prüfung den vereinbarten Übernahmepreis beeinflussen, wenn sich beispielsweise ergibt, dass die tatsächlichen Zahlen von denen, die der Käufer bei der Abgabe eines Angebots zugrunde gelegt hatte, abweichen. Beispiele hierfür finden sich im Folgenden.

Mögliche Resultate und Risiken

• es werden zu hohe Aktiva veranschlagt (wie z.B. offene Forderungen zu hoch bewertet)
• bestehende Verbindlichkeiten werden nicht vollständig angegeben
• es entfallen wichtige Kunden
• die Gewinnerwartungen bewahrheiten sich nicht
• die Kostenstruktur ändert sich
• es befinden sich Change of Control-Klauseln in wichtigen Verträgen
• Folgen des niederländischen Rechts sind nicht bekannt

Es kommt zudem vor, dass sich Risiken zeigen, die keinen direkten Einfluss auf den Preis haben, jedoch in der Zukunft zu höheren Kosten führen können. Dies betrifft im Wesentlichen sogenannte latente Verpflichtungen, wie z.B. einen möglichen Anspruch, der noch nicht in die Buchhaltung aufgenommen worden ist. Besteht diesbezüglich ein konkretes Risiko, so wird eine Gewährleistung in den Kaufvertrag aufgenommen (Sale and Purchase Agreement, SPA). Ist das Risiko vorhanden, aber nicht konkret, wird meist eine Garantie in den Kaufvertrag aufgenommen.

Eine Due Diligence-Prüfung ermöglicht es, einen guten Überblick über das Unternehmen zu gewinnen. Im Due Diligence-Bericht werden die starken und weniger starken Seiten des Unternehmens beschrieben und darüber hinaus Verbesserungsmöglichkeiten für die Situation nach der Übernahme formuliert.

Fragen und Kontakt

Bei weiteren Fragen zu den Themen Due Diligence-Prüfung, Unternehmenskauf in den Niederlanden oder Übernahmen in den Niederlanden kontaktieren Sie gerne unseren Anwalt für Gesellschaftsrecht, Herrn Caston Kroep, kroep@damste.nl oder via +31 6 22 44 86 89.